Une nouvelle catégorie de revenu fixe
Conçu pour s'appuyer sur l'infrastructure LiqueFex OS, le modèle LiqueFixed décrit comment un instrument obligataire peut être construit à partir de collatéral de life settlements — alliant une structure de niveau institutionnel à une architecture de flux de trésorerie jusqu'ici indisponible dans cette classe d'actifs.
"LiqueFixed est une méthodologie d'échelonnement permettant de construire des produits obligataires à deux voies à partir de collatéral de life settlements — fractionnables à toute dénomination et conçus pour être réglés via l'infrastructure de conservation existante. Les instruments appartiennent à l'émetteur ; le modèle et l'infrastructure qui le sous-tend sont les nôtres."
LiqueFixed est un modèle de construction, pas un fonds. C'est une méthodologie mathématique d'échelonnement permettant de construire des instruments obligataires à partir de collatéral de life settlements. LiqueFi n'émet, ne parraine ni ne finance les instruments construits sur ce modèle — ce sont les gestionnaires d'actifs qui le font. LiqueFi concède le modèle sous licence et fournit l'infrastructure sous-jacente.
Dès lors qu'une police est détenue en trust et que l'assureur reconnaît le trust comme propriétaire, les opérations ultérieures portent sur des intérêts bénéficiaires et non sur la police elle-même. Les transferts se règlent sans intervention de l'assureur — supprimant les semaines de traitement et de revérification de la chaîne de titres qu'exige aujourd'hui chaque opération tertiaire.
Le modèle structure les flux de trésorerie en deux voies distinctes : une jambe de rendement contractuel financée par l'écart entre le coût d'acquisition en entrepôt et le calendrier d'échéances échelonné, et une jambe résiduelle reflétant la performance réalisée des polices sous-jacentes par rapport à leur espérance de vie modélisée. Les deux ont des sources distinctes et ne portent pas sur les mêmes flux.
Le modèle permet le fractionnement à toute dénomination, ouvrant l'accès à des portefeuilles institutionnels de toutes tailles. L'exposition peut être calibrée précisément aux exigences d'allocation, sans contrainte de seuil minimal.
Les instruments construits sur le modèle LiqueFixed sont conçus pour la transférabilité secondaire et structurés pour être accessibles via l'infrastructure bancaire de conservation existante. Les conditions de liquidité et de rachat sont fixées par l'émetteur, non par le modèle.
La transférabilité est une propriété du modèle. Le rachat relève de l'émetteur.
L'échelonnement admet toute la gamme des structures de rachat — fermée, à intervalles et continue — l'institution promotrice choisissant parmi elles en fonction de sa propre gestion de la liquidité. Les mécanismes de plafonnement existent dans cette classe d'actifs pour une raison : lorsque la demande de rachat dépasse l'offre du marché secondaire, le promoteur doit liquider des polices sous-jacentes, ce qui se fait au rythme du sous-jacent et non de l'instrument. Le modèle accueille les structures prudentes que cette classe d'actifs exige plutôt que de les écarter.
Cinq pools. Un instrument. Deux pistes de rendement.
Le modèle s'appuie sur cinq composants de pool interconnectés — chacun contribuant à la structure de flux de trésorerie à deux voies. Les pools sont conçus pour être administrés au sein de LiqueFex OS, les fonctions de conformité, de règlement et d'intrants de valorisation s'appuyant sur cette infrastructure sous-jacente une fois celle-ci construite. Le financement, le dimensionnement des réserves et la politique de rachat sont déterminés par l'institution promotrice, non par le modèle.
Demander un briefingCinq pools interconnectés
Composants configurables du modèle. Les descriptions ci-dessous sont des spécifications de conception ; un émetteur paramètre chaque pool lorsqu'il construit un instrument.
Gère l'exposition actuarielle du portefeuille au moyen d'une modélisation systématique de l'espérance de vie. Les paiements de primes et le calendrier des échéances sont conçus pour être calibrés en continu sur les données agrégées de longévité issues du Système DNA.
Absorbe et redistribue le risque au niveau du portefeuille entre les instruments. Les limites de concentration, l'exposition aux assureurs et la diversification démographique sont appliquées structurellement via l'architecture de conformité LiqueFex OS.
Détient les polices de life settlement sous-jacentes identifiées et suivies via le Système DNA. Chaque actif porte un identifiant unique, des intrants de valorisation continus et un historique de conformité complet depuis l'origination.
Prévoit une réserve permanente dimensionnée par l'institution promotrice pour soutenir la structure de rachat retenue. Les entrées provenant des polices arrivées à échéance et de l'activité du marché secondaire sont conçues pour réalimenter le pool en continu.
Fournit du capital à court terme pour acquérir des polices avant leur affectation au pool d'actifs. La facilité est conçue pour se renouveler en continu, finançant de nouvelles acquisitions à mesure que les polices réglées progressent en aval. L'écart entre le coût d'acquisition et le calendrier d'échéances échelonné finance la jambe de rendement contractuel du modèle.
Les formats que le modèle peut prendre en charge
L'éventail des formats institutionnels dans lesquels un émetteur peut configurer le modèle LiqueFixed. Ce sont les structures que l'échelonnement admet — et non des véhicules que LiqueFi place, parraine ou distribue. Le choix du format, l'enregistrement et la distribution relèvent de l'émetteur.
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